Tuần này có một cái chart khá hay trên Macromicro về việc Trump sẽ bổ nhiệm ai ngồi vào ghế chủ tịch FED thay Powell. Nhìn qua biểu đồ sau thì có thể thấy: thị trường đang đặt cược mạnh vào việc Trump sẽ chọn Kevin Hassett. Tỷ lệ nghiêng hẳn về ông, trong khi những cái tên khác như Kevin Warsh hay Scott Bessent chỉ chiếm phần rất nhỏ.
Nhìn vào biểu đồ “Who will Trump announce as next Fed Chair in 2025”, nhiều người sẽ nghĩ đây chỉ là một trò dự đoán bình thường. Nhưng cách thị trường đang đặt cược lại gợi ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời. Kevin Hassett được đẩy lên rất cao, vượt xa các ứng viên còn lại.
Điều này khiến không ít người đặt nghi vấn: phải chăng đã có dòng thông tin nội bộ rò rỉ? Hay đơn giản là giới đầu tư tin rằng Trump đang chuẩn bị nắm chặt Fed hơn bất kỳ Tổng thống nào trong nhiều thập kỷ? Trump có thể “chính trị hóa” Fed được hay không và liệu rằng còn kịch hay nào phía sau chính trường Mỹ?
Phần 1: Giới Thiệu Ứng Viên Chủ Tịch Fed
Liệu rằng ai sẽ ngồi vào ghế nóng? Chúng ta hay cùng xem những gương mặt trên bảng cược thực sự đại diện cho điều gì. Họ đến từ đâu? Họ mang theo tư tưởng nào? Và họ thuộc về phe quyền lực nào trong cuộc chơi tiền tệ toàn cầu?
Kevin Hassett
Kevin Hassett không phải gương mặt xa lạ trong chính trường Mỹ. Ông từng giữ chức Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế (CEA) của Trump, thường xuyên xuất hiện trong các buổi họp báo và tham gia giải thích các số liệu kinh tế cho Nhà Trắng.
Trước khi bước vào chính quyền, Hassett có nhiều năm làm việc tại American Enterprise Institute (AEI), một trung tâm tư tưởng bảo thủ nổi tiếng quy tụ nhiều nhân vật có ảnh hưởng như Paul Wolfowitz, Lawrence Lindsey và Glenn Hubbard.
Đây cũng là nơi nhận tài trợ lâu dài từ các nhóm quyền lực như gia tộc Koch, Bradley Foundation và một số nhân vật cấp cao trong giới tài chính New York. Nhiều người cho rằng môi trường này đã định hình quan điểm kinh tế của Hassett theo hướng thân thiện hơn với doanh nghiệp và các nhóm tài chính bảo thủ.
Trong quá trình làm việc tại AEI, Hassett nổi bật với quan điểm cắt giảm thuế để kích thích đầu tư đúng với định hướng mà Trump muốn theo đuổi trong nhiệm kỳ đầu. Khi vào Nhà Trắng, ông thường được giao các nhiệm vụ mang tính chính trị nhiều hơn chuyên môn, như đưa ra lời giải thích cho các biến động việc làm hoặc thị trường, hay bảo vệ các chính sách gây tranh cãi của chính quyền.
Điều này làm xuất hiện nghi vấn rằng Hassett không chỉ là nhà kinh tế, mà còn là người được tin cậy để bảo vệ hình ảnh và mục tiêu chính trị của Trump.
Có ý kiến cho rằng Trump đánh giá cao Hassett vì ông xuất thân từ một hệ thống tư tưởng gần gũi với các nhóm tài trợ bảo thủ như Koch, nhưng lại không thuộc giới kỹ trị ngân hàng trung ương nên sẽ dễ phối hợp hơn nếu Trump muốn siết lại mức độ độc lập của Fed.
Một số nhân vật tài chính lo ngại rằng Hassett có thể trở thành Chủ tịch Fed “ít độc lập nhất” trong nhiều thập kỷ. Phe phản đối cho rằng đánh giá này hơi phiến diện, vì dù thiếu kinh nghiệm trực tiếp trong ngân hàng trung ương, Hassett vẫn có nền tảng nghiên cứu kinh tế vững.
Tuy vậy, nghi vấn lớn nhất vẫn còn đó: liệu Trump có đang chuẩn bị một Fed sẵn sàng tuân theo ưu tiên chính trị nếu cần.
Kevin Warsh
Kevin Warsh là một trong những nhân vật đặc biệt của giới tài chính Mỹ. Ông không xuất thân từ con đường học thuật truyền thống như nhiều thống đốc Fed khác, mà đi lên từ Morgan Stanley nơi ông từng giữ vị trí quản lý cấp cao và xây dựng mạng lưới quan hệ sâu với các CEO ngân hàng lớn.
Chính từ nền tảng này, Warsh bước vào Fed khi còn rất trẻ, trở thành một trong những thống đốc có xuất phát điểm “thị trường” nhất của ngân hàng trung ương.
Điểm đáng chú ý trong tiểu sử của Warsh là vai trò của ông trong giai đoạn khủng hoảng tài chính 2008. Ông là một trong những người tham dự nhiều cuộc họp kín giữa Fed, Bộ Tài chính và các ngân hàng lớn để bàn về việc hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống.
Sau khi rời Fed, ông tiếp tục mở rộng ảnh hưởng thông qua Hoover Institution tại Stanford một think tank bảo thủ nổi tiếng, nơi quy tụ nhiều nhân vật có tiếng nói trong chính sách kinh tế và an ninh. Hoover cũng là nơi nhận tài trợ từ các quỹ lớn và những nhóm ủng hộ chính sách tài chính truyền thống, tạo ra mạng lưới tư tưởng mà Warsh có quan hệ mật thiết.
Một chi tiết ít người để ý nhưng rất quan trọng: Kevin Warsh kết hôn với Jane Lauder, thành viên của gia tộc Lauder dòng họ đứng sau thương hiệu Estée Lauder và cũng là một trong những gia đình tài phiệt có ảnh hưởng lâu năm ở Mỹ.
Gia tộc này tài trợ cho nhiều chương trình nghiên cứu, trường đại học và tổ chức chính sách, tạo ra mạng lưới kết nối rộng khắp giữa giới kinh tế, truyền thông và tài chính. Nhờ đó, Warsh không chỉ có quan hệ với Phố Wall qua Morgan Stanley mà còn có hậu thuẫn từ một trong những gia đình giàu và có ảnh hưởng nhất nước Mỹ.
Quan điểm tiền tệ của Warsh nghiêng về phía diều hâu. Ông ủng hộ USD mạnh, phản đối nới lỏng kéo dài và thường cảnh báo về rủi ro từ việc Fed giữ lãi suất thấp quá lâu. Ông từng phê bình Fed thời hậu khủng hoảng vì mở rộng bảng cân đối quá mức, cho rằng điều này tạo ra sai lệch trong thị trường tài chính.
Những quan điểm này được nhiều nhóm tài chính truyền thống ủng hộ vì phù hợp với lợi ích của họ trong việc giữ vị thế thống trị của USD.
Xem thêm: Autumn Budget 2025: Tại Sao Nhà Đầu Tư FX Đột Nhiên Yêu Lại Đồng Bảng?
Có ý kiến cho rằng Warsh là đại diện của giới tài chính cổ điển một lựa chọn mà các gia tộc giàu có và các ngân hàng lớn mong muốn vì nó đảm bảo rằng Fed vẫn giữ kỷ luật và tính độc lập.
Nhưng cũng có lập luận ngược lại: nếu Trump chọn Warsh, điều đó có thể cho thấy một thỏa thuận ngầm, trong đó Nhà Trắng cần một Fed đủ cứng rắn để sử dụng USD như công cụ gây áp lực lên Trung Quốc và các nước BRICS.
Warsh nằm giữa ranh giới này: ông có đủ quan hệ để bảo vệ hệ thống hiện tại, nhưng cũng có đủ kinh nghiệm để biến sức mạnh của USD thành lợi thế chiến lược trên bàn đối đầu kinh tế.
Nghi vấn lớn nhất xoay quanh Warsh là liệu ông sẽ trở thành “người giữ kỷ luật” chống lại các nỗ lực chính trị hóa Fed, hay sẽ là nhân vật được chọn để triển khai chiến lược dùng USD làm đòn bẩy trong cuộc cạnh tranh quyền lực với Trung Quốc.
Scott Bessent
Scott Bessent là cái tên không xuất hiện liên tục trên truyền thông, nhưng trong giới tài chính toàn cầu, ông được xem là một trong những người hiểu rõ cách thanh khoản dịch chuyển hơn bất kỳ chuyên gia chính sách tiền tệ truyền thống nào.
Bessent từng giữ vai trò Giám đốc Đầu tư (CIO) của Soros Fund Management, quản lý hàng chục tỷ USD và trực tiếp tham gia vào những quyết định có ảnh hưởng lớn đến thị trường tiền tệ quốc tế. Đây là môi trường đòi hỏi khả năng đọc dòng vốn, đánh giá rủi ro hệ thống và xử lý biến động theo thời gian thực những kỹ năng mà rất ít người trong giới ngân hàng trung ương sở hữu.
Điểm đáng chú ý trong sự nghiệp của Bessent là mối quan hệ rộng với các nhà giao dịch vĩ mô, các quỹ đầu cơ và những người trực tiếp vận hành thị trường tài chính. Ông xây dựng mạng lưới tại New York và London, nơi các quỹ macro lớn thường xuyên trao đổi về dòng tiền toàn cầu, sự vận hành của USD và những thay đổi trong thanh khoản quốc tế. Sau khi rời Soros Fund, Bessent thành lập quỹ của riêng mình và tiếp tục duy trì ảnh hưởng trong cộng đồng giao dịch vĩ mô. Điều này khiến nhiều nhà quan sát đánh giá ông là một trong số ít người có khả năng dự báo và phản ứng nhanh trước biến động tiền tệ toàn cầu.
Một yếu tố quan trọng trong hồ sơ của Bessent là mối liên hệ của ông với giới tài phiệt New York. Nhiều nhà tài trợ lớn, từ các quỹ phòng hộ đến các gia đình giàu có, từng xem ông là người hiểu rõ cách vận hành USD trong môi trường quốc tế.
Những người này không xuất hiện công khai nhưng lại có vai trò trong việc duy trì các chiến lược dòng vốn và cấu trúc thị trường tài chính. Đây là điểm khiến Bessent được đánh giá như một nhân vật có góc nhìn chiến lược vượt ra ngoài phạm vi của một nhà điều hành kinh tế thông thường.
Quan điểm của Bessent về chính sách tiền tệ linh hoạt hơn các ứng viên truyền thống. Ông không nghiêng hẳn về diều hâu hay bồ câu, mà chú trọng vào khả năng điều chỉnh thanh khoản theo chu kỳ thị trường. Trong nhiều bài phát biểu và ghi chú đầu tư, Bessent từng cảnh báo rằng sự phụ thuộc của thế giới vào USD là công cụ mà Mỹ chưa tận dụng hết.
Quan điểm này phù hợp với những người tin rằng trong bối cảnh cạnh tranh với Trung Quốc, Mỹ có thể sử dụng dòng vốn và thanh khoản USD như đòn bẩy chiến lược để tác động đến các nền kinh tế khác.
Nghi vấn lớn nhất xoay quanh Bessent là liệu ông sẽ vận hành Fed theo hướng kỹ trị truyền thống hay biến Fed thành trung tâm điều phối thanh khoản toàn cầu để phục vụ mục tiêu chiến lược của Mỹ trong cuộc cạnh tranh với Trung Quốc và BRICS.
Judy Shelton
Judy Shelton là một trong những nhân vật gây tranh cãi nhất trong danh sách ứng viên từng được đề cử vào Fed. Bà không đi theo con đường kỹ trị giống phần lớn những người trong ngân hàng trung ương, mà nổi lên nhờ những quan điểm muốn xem lại cấu trúc của hệ thống tiền tệ Mỹ.
Shelton từng là đại diện của Mỹ tại Ngân hàng Tái thiết và Phát triển châu Âu (EBRD), nhưng ảnh hưởng của bà chủ yếu đến từ các bài viết và nghiên cứu xoay quanh câu hỏi: liệu Fed có đang giữ quá nhiều quyền lực và liệu USD có nên có một chuẩn giá trị rõ ràng hơn.
Sự nghiệp của Shelton gắn liền với mạng lưới các tổ chức nghiên cứu bảo thủ lớn. Bà xuất hiện nhiều lần trong các sự kiện của Hoover Institution nơi có sự góp mặt của những nhân vật có ảnh hưởng trong chính sách kinh tế như Thomas Sowell, Niall Ferguson và Condoleezza Rice.
Hoover nhận tài trợ từ các quỹ lớn và một số gia đình giàu có muốn duy trì kỷ luật tài khóa và kiểm soát cung tiền. Điều này giúp Shelton tiếp cận những nhóm có tư tưởng nghi ngờ vai trò mở rộng của Fed sau khủng hoảng 2008.
Shelton cũng xuất hiện đều đặn trong các diễn đàn của những tổ chức như Atlas Network, American Principles Project và Sound Money Project những nơi thúc đẩy tư tưởng “tiền phải có chuẩn giá trị” và phản đối việc Fed mở rộng bảng cân đối quá mức.
Các tổ chức này từng nhận tài trợ từ những nhóm lớn như Koch, Scaife và Bradley Foundation, vốn nổi tiếng với quan điểm muốn hạn chế quyền lực chính phủ và tăng tính kỷ luật trong chính sách tiền tệ. Nhờ đó, Shelton được xem như tiếng nói đại diện cho xu hướng muốn Fed bị ràng buộc chặt chẽ hơn bởi các quy tắc thay vì vận hành quá linh hoạt.
Shelton còn có quan hệ gần gũi với một số nhân vật trong chính trường Mỹ. Larry Kudlow cố vấn kinh tế hàng đầu của Trump là người công khai ủng hộ Shelton vào Fed và thường xuyên xuất hiện chung trong các chương trình thảo luận kinh tế. Steve Moore, người lập ra Club for Growth và cũng là người lâu nay muốn thu hẹp vai trò của Fed, chia sẻ nhiều quan điểm với Shelton, đặc biệt là vấn đề lãi suất thấp và kỷ luật cung tiền.
Những kết nối này khiến Shelton trở thành nhân vật tiêu biểu trong nhóm muốn xem lại mô hình Fed hiện tại.
Quan điểm của Shelton về tiền tệ rõ ràng hơn nhiều ứng viên khác. Bà nhiều lần đặt câu hỏi liệu Fed có đang mở rộng cung tiền quá dễ dàng và tạo ra rủi ro bong bóng tài sản. Shelton cho rằng USD cần một cam kết giá trị rõ ràng hơn, dù không khẳng định phải quay lại bản vị vàng.
Bà muốn Fed trở nên minh bạch hơn trong mục tiêu và giới hạn quyền điều hành để tránh việc chính sách bị lạm dụng theo chu kỳ chính trị.
Nhóm Dark Horse
Nhóm Dark Horse gồm những nhân vật không đứng đầu bảng cược nhưng lại có hậu thuẫn tài chính chính trị đủ mạnh để bất ngờ xuất hiện nếu Trump muốn tạo cú sốc hoặc gửi tín hiệu về một Fed theo mô hình mới.
1. Nhóm từ Phố Wall: Đây là các cựu lãnh đạo tài chính từ Goldman Sachs, Morgan Stanley hoặc JPMorgan, được hậu thuẫn bởi các gia tộc tài phiệt New York, các family office ở Manhattan – Greenwich và những quỹ lớn như Citadel, Point72, Millennium. Một vài cái tên có thể gây sốc gồm Gary Cohn, John Waldron hoặc Tom Nides.
Nếu Trump chọn nhóm này, Fed sẽ nghiêng về phong cách điều hành theo dòng vốn và Phố Wall lấy lại ảnh hưởng.
2. Nhóm trung thành chính trị: Là các thống đốc bang hoặc nghị sĩ bảo thủ, được hỗ trợ bởi các nhà tài trợ như gia đình Mercer và các nhóm vận động muốn hạn chế quyền lực Fed. Những cái tên gây chú ý như Kristi Noem hoặc Marco Rubio thường được nhắc đến trong các phân tích hậu trường.
Trump có thể ưu tiên lòng trung thành hơn chuyên môn, báo hiệu Fed bị kéo gần lại Nhà Trắng.
3. Nhóm công nghệ – crypto: Bao gồm các nhân vật fintech và tiền số được hậu thuẫn bởi Peter Thiel, a16z hoặc các quỹ crypto lớn. Một số cái tên bất ngờ nhưng hợp lý gồm Brian Brooks hoặc David Marcus.
Đây sẽ là tín hiệu Mỹ chuẩn bị đưa USD vào cuộc cạnh tranh tiền tệ số với Trung Quốc.
4. Nhóm học giả “giải cấu trúc Fed”: Là các nhà kinh tế theo tư tưởng sound money, được tài trợ bởi Koch, Scaife, Bradley Foundation và các think tank như Cato Institute. Một vài cái tên gây chấn động nếu xuất hiện gồm John Taylor, Norbert Michel hoặc thậm chí Peter Schiff.
Nếu Trump chọn nhóm này, đó là tín hiệu Mỹ chuẩn bị viết lại luật chơi tiền tệ.
5. Nhóm ngân hàng khu vực: Đại diện cho kinh tế thực và được hậu thuẫn bởi các hiệp hội ngân hàng địa phương, các nhà tài trợ ở Texas, Florida và Midwest. Một số cái tên có thể xuất hiện như Robert Kaplan hoặc Patrick Harker.
Một lựa chọn từ nhóm này cho thấy ưu tiên tăng trưởng nội địa và giảm ảnh hưởng của Phố Wall.
Từ đây, câu hỏi lớn xuất hiện: liệu Fed Chair 2025 có trở thành phát súng mở đầu cho Chiến tranh Tiền tệ Mỹ–Trung 2.0 — nơi đồng USD không chỉ là tiền tệ dự trữ mà là vũ khí chính sách?
—Còn tiếp——
